派拉蒙再次延长对华纳兄弟探索公司的要约收购期限

　　斯派德恩斯旗下的派拉蒙公司宣布，再次延长对华纳兄弟探索公司的敌意收购要约期限，此次收购报价达 779 亿美元，同时公司还将加大力度推进即将到来的代理权争夺战。

　　华纳股东现在可在2 月 20 日前，以每股 30 美元的现金价格向派拉蒙出售股票，该报价保持不变。若计入债务，此次收购对华纳的总企业估值将超 1080 亿美元。这是自上月派拉蒙对华纳与网飞的合并协议提出异议以来，第二次延长收购要约期限。

　　派拉蒙方面表示，截至本周三晚间，已有超过 1.685 亿股华纳股票接受其收购要约。但这一数量仍远低于实现对华纳有效控股权所需的50% 持股比例—— 目前华纳流通的 A 类普通股约有 24.8 亿股。

　　为升级这场敌意收购，派拉蒙同时放出将发起代理权争夺的信号。本月初，该公司宣布计划在华纳下一次股东大会前，提名一套己方董事人选进入华纳董事会。本周四，派拉蒙提交了初步文件，拟征集股东委托投票权，以反对华纳与网飞的合并交易。

　　华纳董事会则多次表态支持与网飞的合作协议。双方于去年 12 月达成共识，网飞将以 720 亿美元收购华纳的影业及流媒体业务，目前该交易已调整为全现金支付方式。华纳方面称，此举将简化交易流程，加快股东投票表决的推进。若计入债务，该笔交易对应的企业估值约为 830 亿美元，折合每股 27.75 美元。

　　但派拉蒙始终坚称，自身的收购方案更具优势。本周四，派拉蒙指责华纳董事会 “急于推动股东批准” 与网飞的合并交易，并指出，若华纳此前宣布拆分的电视网业务相关债务最终转嫁至影业和流媒体板块，将导致股东获得的收益缩水。

　　这场围绕华纳的收购战，以及两份收购要约的价值对比，因网飞与派拉蒙的收购标的不同而变得更为复杂。网飞的收购计划仅涵盖华纳的影业和流媒体业务，包括其传统影视制作部门以及 HBO Max 等流媒体平台；而派拉蒙的收购标的则是华纳全部业务—— 除影业和流媒体外，还包含新闻及有线电视业务。一旦收购成功，美国有线电视新闻网（CNN）将与哥伦比亚广播公司（CBS）同属一家母公司。

　　若网飞的收购计划最终落地，按照此前公布的拆分方案，华纳现有的电视网业务将独立拆分，成立一家名为 “探索环球” 的新公司。

　　无论最终哪一方胜出，华纳兄弟探索公司的这笔出售交易都可能是一场漫长的拉锯战，而且大概率会引发美国反垄断机构的深度审查。另据外界预期，美国现任总统唐纳德・特朗普的态度或将对交易走向产生影响，此前他曾史无前例地表示，会亲自介入交易审批相关事宜。