一年卖5100万双鞋！龙行天下“跑步”IPO

　　又一家行业“隐形冠军”向A股主板发起冲击。

　　记者近日从上交所获悉，知名运动鞋履专业制造商广东龙行天下科技股份有限公司（简称“龙行天下”）IPO申请已获受理。2025年，该公司运动鞋销量超过5100万双，年营收规模58.34亿元，在全球鞋履制造行业中位居前列。

　　招股书显示，龙行天下主要从事运动鞋履的开发设计、生产与销售，是具有规模优势、品牌影响力和市场竞争力的运动鞋履专业制造商。

　　经营数据方面，2023年度、2024年度和2025年度，龙行天下的营业收入分别为42.11亿元、55.88亿元和58.34亿元；归母净利润分别为2.09亿元、2.82亿元和2.58亿元。

　　龙行天下是全球鞋履制造行业上市公司产销量前5名企业之一，产量和收入规模在行业中处于领先地位。公司的主要客户包括众多全球知名运动品牌，如Under Armour（安德玛）、李宁、Decathlon（迪卡侬）、adidas（阿迪达斯）、安踏、HOKA、La Sportiva、Vibram等。公司不仅与这些品牌建立了长期稳定的合作关系，更获得了客户的高度认可，报告期内连续三年荣获李宁“最佳供应商奖”，连续五个季度获Under Armour“供应商MVP奖”，以及adidas“最具竞争力奖”等。

　　本次IPO，龙行天下拟募资14.09亿元，拟投资于印尼二厂一期自动化生产基地新建项目、湖南站峰运动鞋底自动化生产线项目、钟祥龙行天下自动化升级改造项目、越南玉乐鞋底自动化生产基地新建项目、东莞站成鞋业迁改扩建及自动化升级项目以及补充流动资金。

　　公司表示，将积极响应国家“鼓励企业出海”的号召，主动参与制鞋业第五次转移浪潮。通过在越南、印尼等地新建产能，进一步增强盈利能力，在新一轮产业转移中抢占发展先机。

　　与此同时，公司正大力推进智能制造与数字化转型。招股书透露，龙行天下将持续投入超临界发泡一体成型、3D打印等前沿制鞋技术的研发，并充分运用人工智能优化生产调度与管理流程，将成熟的智造体系逐步推广至各生产基地，以应对人力成本上涨压力，稳固核心竞争优势。

　　从股权结构看，这是一家典型的“兄弟创业”企业。龙树初、龙进初、陈同举三人为公司共同创始人，合计直接和间接持有公司71.58%的股份，控制92.48%的表决权。其中，龙树初与龙进初为兄弟关系。三人通过《一致行动协议》约定各方为一致行动人，共同为公司实际控制人。

　　龙树初现任公司董事长、总经理，龙进初任董事、副总经理。陈同举任公司董事、副总经理。三人的创业历程始于1998年，从模具厂起步，逐步构建起覆盖鞋业制造、模具开发、智能制造等多个领域。

　　据悉，运动鞋履制造产业经历产能转移后，目前产能高度集中在亚洲地区。面对中国台湾背景制鞋企业在全球产业转移中形成的先发优势，龙行天下凭借自身的技术积累与快速响应能力，逐步突围。

　　招股书指出，开发新的知名运动品牌客户面临巨大挑战，因此现有客户的信任与合作是公司最宝贵的财富。龙行天下的策略是，通过服务好现有大客户，不断提升自身在开发设计、品质稳定性、快速响应等方面的能力，并借此积累良好口碑，从而争取进入更多国际知名运动品牌的供应体系。

　　目前，龙行天下已是迪卡侬（Decathlon）鞋业全球仅有的5家战略合作伙伴之一。这一定位，也从一个侧面印证了公司在行业中的竞争实力与市场地位。

　　作者：胡嘉树