供需维持紧平衡 PTA市场或窄幅整理

　　来源：金联创化工

　　文 |  邱倩倩

　　导语：2026年7月，PTA产业链整体先扬后抑。初受中东地缘扰动提振，原油、PX价格高位运行，叠加PTA多套装置检修，行业低开工低库存的供给利好，市场成本与货源支撑充足，带动PTA及下游价格震荡上行。月中后地缘溢价快速出清，原油、PX成本支撑持续走弱，下旬PTA检修装置集中复产，市场供给压力回升。预计下月国内PTA市场或震荡整理。

　　2026年7月，PTA产业链整体先扬后抑。月初受中东地缘扰动提振，原油、PX价格高位运行，叠加PTA多套装置检修，行业低开工低库存的供给利好，市场成本与货源支撑充足，带动PTA及下游价格震荡上行。月中后地缘溢价快速出清，原油、PX成本支撑持续走弱，下旬PTA检修装置集中复产，市场供给压力回升。同时7月为纺织传统淡季，聚酯产销平淡，终端秋冬订单尚未集中释放，下游仅维持刚需采购，涨价传导受阻及需求乏力全程压制产业链行情，最终推动PTA产业链价格月末大幅回调，从环比数据来看，除MEG价格上涨2.48%，产业链其他产品均下跌，整体跌幅约2%-9%之间，其中瓶级PET跌幅最大。从同比数据来看，产业链各环节价格集体上涨，其中涨幅最大的是PX，涨幅最小的是MEG。

　　2026年7月份PTA供需基本面维持紧平衡格局。全国PTA总产能维持9205万吨/年，暂无新装置投产；6月主力工厂装置检修，开工率窄幅下滑，月内开工率为57.16%，产量约498万吨；下游聚酯维持刚需，因终端需求淡季，市场产销略清淡；PTA社会库存累库至184.4万吨；理论加工费平均维持526元/吨。

　　通过监测利润情况来看，2026年7月PTA产业链及相关产品利润呈现明显的结构性分化，PX环节、PTA环节、MEG环节均出现亏损，且环比亏损加剧；下游产品中，瓶级PET利润继续大幅下降，环比下跌413元/吨；而纤维级PET利润获取整体变化有限；涤纶长丝利润环比上升；涤纶短纤利润亏损加大。

　　7月份，金联创监测PTA及下游产品的月度均价发现，月内下游产品与PTA关联度普遍下降，其中纤维级PET、瓶级PET和涤纶短纤与PTA关联度窄幅下滑；涤纶长丝关联度下滑明显，月内PTA与下游聚酯各产品相关系数维持在0.48-0.84。

　　金联创预计下月国内PTA市场或震荡整理。美伊局势仍存在不确定性，油价或在宽幅震荡中波动，仍对PTA市场形成主导；从供需格局来看，PTA多套大型装置计划在7月底至8月初集中重启，市场普遍预期供应格局即将迎来拐点。目前聚酯负荷虽有低位回升，但终端纺织业仍处淡季，织机开工率难有提升，终端采购意愿不强。供需求端难以提供额外的上涨动力，短期内预计PTA市场或延续震荡整理走势。