东海期货冯冰：丙烯中长期价格上升驱动有限

今日丙烯期货正式挂牌交易，上市首日开盘价格6550元/吨，以价差定价逻辑来看，PP和丙烯现货三年价差均值640元/吨，自2024年以来价差压缩至570元/吨，当前现货710元/吨，参考PP2601期货价格7100元/吨左右，预估在6350-6520元/吨，叠加01合约预期加工差压缩，PL2601合约价格中性偏高。

PL2601合约开盘后冲高至6708元/吨，主要受到近期盘面多头情绪影响，政策利好推升，工业品普涨，丙烯期货新上市沉淀资金较少（1.69亿），盘面波动可能较大。从基本面上看投产预期和装置重启使得供应压力较大，季节性淡季压制下游开工，以及国际原油价格偏弱等，中长期价格上升驱动有限。

丙烯期货上市与原油、石脑油、甲醇、聚丙烯等期货品种形成完整的产业链风险管理体系，为产业企业提供了风险管理工具，推动产业链升级和市场竞争力提升。