美联储降息乐观情绪升温，黄金再创历史新高

　　周二，黄金价格再创历史新高。市场对美联储今年将开启一轮降息的押注大幅升温，推动金价持续上涨。

　　黄金现货价格盘中最高上涨 0.6%，突破每盎司 3659 美元，超过周一创下的此前历史峰值。上周五美国公布的非农就业数据意外疲软，促使交易员预计今年至少将迎来两次降息（包括美联储下周会议可能实施的 25 个基点降息），受此影响，黄金在前两个交易日已累计上涨 2.5%。由于黄金本身不产生利息，较低的借贷成本通常对其价格具有提振作用。

　　黄金能否延续降息驱动下的涨势，可能取决于两项关键因素：一是周二晚些时候将公布的美国就业数据基准修正值，二是周三和周四分别发布的美国生产者物价指数（PPI）与消费者物价指数（CPI）所传递的政策信号。此外，市场对短期和长期美国国债拍卖的反应也将受到密切关注。

　　今年以来，黄金价格已累计上涨近 40%，推动因素包括各国央行持续购金、市场对降息的投机预期，以及地缘政治紧张局势加剧和对唐纳德・特朗普总统关税政策影响全球经济的担忧所引发的避险需求上升。这位美国领导人对美联储独立性的抨击，也进一步推动了黄金长达三年的涨势。

　　过去几周，黄金一个月波动率有所上升，导致期权溢价增加。

　　激石集团（Pepperstone）研究员艾哈迈德・阿西里（Ahmad Assiri）表示：“期权定价走高并不意味着涨势将持续。但如果金价涨幅超出期权交易员的预期，他们将不得不买入标的资产（黄金），这将进一步推高金价。”

　　分析师和投资者普遍预计黄金将继续上涨。高盛集团（Goldman Sachs Group Inc．）指出，若有迹象显示央行受到更多政治干预，且投资者仅将一小部分国债持仓转向黄金，这一贵金属价格就可能攀升至每盎司 5000 美元附近。

　　自上月杰克逊霍尔全球央行年会以来，交易所交易基金（ETF）已大幅增持黄金 —— 在该会议上，美联储主席杰罗姆・鲍威尔（Jerome Powell）释放了愿意放松货币政策的信号。周一，黄金 ETF 的资金流入量达到近三个月来的最高水平。不过，目前黄金 ETF 的总持仓量仍低于新冠疫情期间及俄乌冲突爆发时的高点，这意味着黄金仍有更大的上涨空间。

　　黄金现货价格报每盎司 3643.52 美元。彭博美元现货指数小幅下跌，白银价格走低，钯金和铂金价格则有所上涨。