长江有色：地缘冲突与宏观政策深度交织 7日铅价或涨跌不大

　　长江有色金属网

　　【ccmn.cn铅期货市场】隔夜伦铅收跌，开盘报1892.5美元/吨，高点报1997.0美元，低点报1878美元，尾盘收于1881美元，跌7美元，跌幅0.37%；成交量4686手，持仓量186891手。国内夜盘沪期铅窄幅震荡，尾盘小幅收跌，主力合约沪铅2508收报15900元/吨，跌10，跌幅报0.06%。

　　长江铅业网（pb.ccmn.cn）今日现货铅价行情预估：7 月 7 日全球市场地缘冲突与宏观政策深度交织，贸易政策变数增加，多品类资产走势呈现分化格局。中东霍尔木兹海峡通航风险持续高企，北约峰会防务分歧扩大，欧洲核对峙风险升温。美联储政策进入关键观察窗口，加息预期降温助推美股再创历史新高，美元指数维持高位震荡。国内流动性宽松基调明确，资本市场新规正式落地。LME 金属涨跌不一，工业金属多空博弈下结构性行情延续。

　　国内铅价窄幅震荡 供需博弈进入僵持期

　　今日国内铅市呈现窄幅震荡走势，多空力量相对均衡。供应端原生铅企业维持高开工率，进口铅锭补充流通，整体供给充裕；需求端处于传统消费淡季，两轮车采购低迷，虽夏季高温带动蓄电池替换需求小幅提升，但难以形成有效拉动。下游电池厂以销定产、刚需采购为主，现货市场交投清淡，贸易商报价分歧不大，共同促成日内窄幅整理格局。

　　原料端格局分化 矿石与再生料现状各异

　　天然矿石端，全球铅矿供应增速放缓，方铅矿、白铅矿、硫酸铅矿等原生矿资源开采增量有限，海外矿山扰动因素尚存，国内矿山受环保与雨季影响产量小幅下滑，矿端整体维持偏紧格局。再生原料端，废旧铅酸蓄电池与含铅废杂料流通货源偏紧，回收商囤货惜售，再生铅企业深陷亏损，开工率持续低位运行，部分中小型炼厂减产停产，再生精铅供给收缩明显，精废价差维持倒挂。

　　短期宏观前瞻与铅价走势预判

　　国际方面，7 月 7 日至 8 日市场将聚焦美联储政策信号与美国经济数据，美元指数波动仍是核心变量。国内方面，关注下游备货节奏与现货库存变化。综合判断，短期铅价缺乏明确方向，宏观面扰动与基本面支撑相互角力，预计伦铅维持 1860-1890 美元 / 吨区间震荡，国内铅价延续窄幅整理态势，下跌概率较大，波动区间报15800元/吨-15900元/吨，下方受再生铅成本支撑，上方受需求淡季与供应宽松压制。