光大期货0727热点追踪：美伊暂时停火，原油暴跌逾7%回吐地缘溢价

　　在周末地缘局势出现戏剧性转折的背景下，周一布伦特原油期货开盘后几分钟内一度暴跌逾5%，跌破90美元/桶关口；WTI原油期货主力合约开盘跌超6%，一度跌破84美元/桶。国内原油主力合约盘中一度跌至547.4元/桶，跌幅触及7.66%。此前一周，布伦特原油刚刚突破100美元大关，短短数日便从高点回落超10美元。

　　引发盘面巨变的直接导火索是美国突然暂停对伊朗军事打击。据新华社援引美国阿克西奥斯新闻网站报道，美国总统特朗普24日命令美军当天不要对伊朗发动打击，打破了此前美军连续13天对伊发动空袭的局面。伊朗方面亦释放缓和信号，一名伊朗高级官员表示只要美国停止军事打击，伊朗也将停止军事行动。此外，有消息称巴基斯坦正推动美伊谈判重启，市场对中东局势缓和的预期迅速升温。

　　后市来看，短期油价走势或将高度依赖中东局势的下一步演变。若外交谈判取得实质进展，地缘风险溢价可能进一步消退，油价或继续向下修正；但供应端的结构性支撑依然存在——霍尔木兹海峡与红海航运风险尚未完全解除，也门胡塞武装仍在袭击沙特红海港口石油设施，此外TACO反转带来的价格反转的节奏也较难把握。在局势明朗之前，高波动料将成为常态，待地缘叙事明确后可能再重回风险溢价的抬升。

　　资料来源：Wind、光大期货研究所

　　撰稿：史玥明

　　从业资格：F03097365

　　交易咨询资格：Z0017563

　　免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。