伊朗战争搅动全球，却未撼动美国股市

　　投资者称，他们正权衡石油供应中断的风险，同时也在权衡支撑金融市场的诸多利好因素，如企业盈利强劲，以及特朗普总统若面临市场威胁就可能结束战争的预期。

　　伊朗向驶出霍尔木兹海峡的货轮开火后，油价已上涨40%。美国持续轰炸伊朗，宣称已击中数千个目标。随着战争持续，央行官员表示可能会维持高利率，这将给消费者带来压力。

　　然而，尽管局势动荡，自上月末战争爆发以来，标普 500 指数仅下跌2%。周五开盘时，该指数小幅上涨约 0.5%。

　　对于一场可能扰乱全球经济的战争，市场反应相当温和。这也延续了投资者近期一再无视地缘政治动荡的模式。

　　去年 4 月特朗普推出激进关祱提案大约一个月后，股市便从大幅下跌中反弹，并很快创下新高。去年秋天，政府停摆对投资者而言也只是插曲，他们更关注人工智能相关的预期变化。

　　伊朗战争引发担忧：冲突若持续，可能导致中东石油供应长期中断，推高油价、汽油零售价，并可能加剧通胀。对股市投资者而言，这最初可能意味着美联储为抑制通胀而维持高利率，但最终可能导致经济增长放缓，因为消费者购买力承压。

　　但这些并非投资者考虑的全部。

　　投资者表示，尽管中东局势紧张，他们仍在权衡石油供应中断的风险与支撑金融市场的大量利好因素。

　　FactSet 数据显示，2025 年第四季度企业盈利连续第五个季度实现两位数增长。整体经济表现稳健。美国在人工智能领域仍保持领先，这也是近年来推动股市上涨的核心动力。

　　或许最重要的是，投资者普遍认为：如果中期选举前出现足够政治压力，或金融市场发出预警，政府最终会收缩战争行动。

　　全球最大资产管理公司之一品浩（Pimco）首席投资官丹・伊瓦辛表示：

　　“市场观点仍是，特朗普最终掌控决策，如果市场信号令人担忧，他会逐步结束冲突。”

　　近年来，股票投资者已习惯于忽略潜在市场危机。历史表明，无论出于经济复苏、政府救市，还是越来越常见的特朗普公开表态，股市最终都会回升至危机前水平。

　　现在许多投资者不再在大跌时抛售，反而将下跌视为低位加仓的机会，押注市场必将反弹。

　　周一，国际油价布伦特原油飙升至近120 美元 / 桶（为疫情以来最高），遵循这一策略的投资者得到了回报。特朗普随即强调战争进展 “远超计划”，这正是市场希望听到的消息。随后油价回落，股市企稳。

　　交易员表示，即便周四油价突破 100 美元 / 桶，股市下跌也依然有序可控。

　　尽管现货油价上涨，但锁定数月后价格的期货合约仍远低于现价。

　　摩根大通资产管理首席全球策略师大卫・凯利说：

　　“市场在押注无论发生什么，冲突都不会长期持续，油价会回落。如果油市这么看，股市也会从中获得一定信心。”

　　自去年 10 月以来，股市整体在区间内震荡：

区间幅度仅6.7%。中东冲突两周后，指数仍稳稳落在这一区间内。

　　LPL 金融首席技术策略师亚当・特恩奎斯特说：

　　“这其实是市场犹豫不决，缺乏明确方向。”

　　但投资者与分析师也警告，市场的耐心可能正在耗尽。

　　尽管远月原油期货仍显著低于现货价格，但布伦特原油价格预计到 6 月都会保持在95 美元以上。

　　越来越多迹象显示，投资者对政府能否控制冲突、保障石油供应的信心正在下降。尽管欧洲等国释放石油储备试图维稳，油价周四依然上涨。

　　被称为华尔街 “恐慌指数” 的 Vix 波动率指数，已回升至去年 4 月关祱风波时的水平，但仍远低于当时的最糟糕点位。

　　特恩奎斯特表示：

　　“政府嘴上是一套说法，但中东和伊朗的实际局势是另一回事。未来几个月局势仍会混乱，希望能早日出现明确信号。”