国际金价“八连跌” 避险资产为何“失灵”

　　本周五，现货黄金盘中跌破每盎司4500美元关口，连续第八个交易日下跌。中东地缘局势依然紧张之际，作为避险资产的黄金，却表现出“异常”低迷，这背后有哪些原因？

　　总台央视记者 渠莎莎：本周，国际市场上金银等贵金属价格延续跌势，纽约商品交易所4月交割的黄金期价从上周五的每盎司5061.70美元一路下挫，到本周五已跌破每盎司4600美元关口，全周累计下跌9.62%，创下15年来最大的单周跌幅；纽商所5月交割的白银期价则从每盎司80美元上方，跌破70美元，全周累计跌幅超过14%。另外，伦敦现货黄金目前盘中跌破每盎司4500美元，本周累计跌超11%，连续第八个交易日下跌。

　　作为传统避险资产的黄金，为什么在本轮中东冲突中看起来避险属性“失灵”了？分析人士指出，主要原因在于市场交易主线已从“地缘避险”转向了“通胀预期与货币政策博弈”。此次中东冲突的炮火点燃了原油市场。这迅速引爆了市场对全球通胀卷土重来的强烈担忧。

　　面对潜在的“滞胀”风险，全球主要经济体的央行们可能都需要重新评估货币政策路径。目前芝商所的美联储观察工具显示，市场预计美联储今年降息的概率已不足10%，甚至可能加息，这提升了债券等生息类资产的吸引力，而不产生利息收益的黄金则吸引力下降。与此同时，美元指数近期走强，压制了黄金的购买需求，对金价形成下行压力。数据上看，冲突爆发以来，国际黄金期价已经累计下跌了约13%。

　　尽管短期遭遇重挫，但多家华尔街机构对黄金的长期前景依然看好。分析认为，全球央行持续购金、去美元化趋势以及地缘政治的不确定性，依然将为金价提供支撑。摩根大通仍预测，黄金期价2026年底仍可能会达到每盎司6300美元，德意志银行则维持其每盎司6000美元的长期目标价不变。