特朗普若真收霍尔木兹保护费 大宗商品到股债都会广受冲击

　　特朗普说所有通过霍尔木兹海峡的货物都要给美国交20%的份子钱，其实就等于说是要收“保护费”的意思。很难想象这种说法会真正落地，眼下市场似乎也没有对此定价。但作为一种理论推演，我们不妨假设它真能实现。那么，最显而易见的影响就是，通过该海峡的运输成本会增加，而那将对股票和债券造成广泛冲击，除原油之外，其它大宗商品也难以置身事外。

　　运输成本上升意味着原油及其衍生品更贵。化肥价格会随之走高，而在一些采矿活动中作为关键原料的硫酸也不例外。也就是说，至少铜价要上涨。汽车制造和房地产建设都少不了铜。

　　如此一来，对所有航经波斯湾的货船征收20%的保护费最起码会造成一次性供应冲击，并且引发第二轮通胀效应的风险相当明显。

　　对美国而言，那将意味着利率和短期债券收益率的上升、股价的下跌外加美元的潜在走强。另一方面，在11月中期选举来临之前，该国股市和经济增长得更依赖人工智能热来提供支撑。

　　从全球来看，人们感受到的冲击会更加明显。新兴亚洲市场的股票可能受打击最重，此外债券收益率会上升，而通胀风险也要被消化。欧洲股市和新兴市场的其它角落也会承受压力，哪怕化肥等原料成本最终能转嫁给消费者。