某资产管理公司涉管理私人基金缺失，被香港证监会谴责并罚款680万

　　来源：瑞恩资本RyanbenCapital

　　证券及期货事务监察委员会（香港证监会）于周一（7月27日）对兴证国际资产管理有限公司（兴证国际资管）作出谴责并处以罚款680万元，原因是该公司于2019年8月至2020年9月期间，没有履行其作为某私人基金（该基金）的基金经理的职责（注1）。

　　香港证监会的调查发现，兴证国际资管为香港获授权保险人泰禾人寿保险有限公司（泰禾人寿）成立该基金，并担任该基金的经理。应泰禾人寿首席投资总监的要求，兴证国际资管为该基金作出一系列投资安排，包括买入与泰禾人寿关连公司发行的债务票据挂钩的结构性票据，以及其后将该等结构性票据转至另一只由不同基金经理所管理的基金。该等安排过于繁复，带来额外成本并增加风险，而且缺乏清晰的商业理据，并令人关注是否存在隐瞒资产流向或关连方交易的潜在情况（注2及3）。

　　资产管理公司应设有程序及监控措施，以识别及考虑拟议的私人基金安排或交易是否可疑。假如该项拟议安排或交易被断定属可疑，资产管理公司应仅在信纳其关注事项已获充分解决的情况下才决定继续进行有关安排或交易（注4）。

　　然而，尽管已有多项预警迹象显示该等投资安排的合理性或适当性存疑，但兴证国际资管却没有行使独立投资酌情权或进行充分的尽职审查，亦没有识别出及处理该等预警迹象。

　　香港证监会亦发现，兴证国际资管没有确保该基金的投资符合其所阐明的投资限制或与其投资目标一致。此外，兴证国际资管没有实施有效的措施，以识别、管理及监察该基金所面对的风险。

　　香港证监会认为，兴证国际资管的缺失构成违反多项适用于资产管理公司的监管规定（注5）。

　　香港证监会法规执行部执行董事戴霖先生（Mr Michael Duignan）表示：“资产管理公司必须保持警觉，不能容许其服务被用作促成失当行为的渠道。在进行任何拟议基金安排之前，资产管理公司应审慎评估由投资者主导的建议是否存在任何预警迹象，并确保任何合理的关注事项均已获妥善处理。如未有作出合理查询，相关公司或会面临严重的监管后果。”

　　证监会在决定采取上述处分时，已考虑到所有相关情况，包括：

兴证国际资管的缺失可能会助长其客户或其他实体的失当行为或其他不当活动，从而削弱公众信心并损害市场的廉洁稳健；

兴证国际资管就2019年8月至2020年9月期间收取该基金约190万元的管理费；

兴证国际资管的补救行动，包括更新其有关风险管理及处理可疑投资安排的政策及程序，以及为其高级人员及雇员提供合规培训课程；

兴证国际资管与证监会合作解决证监会的关注事项；及

兴证国际资管过往并无遭受纪律处分的纪录。

　　备注：

　　1．兴证国际资管自2012年4月27日起，根据《证券及期货条例》获发牌进行第4类（就证券提供意见）及第9类（提供资产管理）受规管活动，并自2013年6月3日起根据该条例获发牌进行第5类（就期货合约提供意见）受规管活动。

　　2．证监会的调查源于保险业监管局（保监局）就泰禾人寿若干投资的相关资料提出的协助请求，以及证监会其后对数家持牌基金管理公司进行的视察，当中发现泰禾人寿持有的涉事资产被转入与其内地关连公司有关的金融工具。证监会已于2023年12月对另一名涉事持牌基金管理公司采取纪律行动。请参阅证监会于2023年12月4日发出的新闻稿，以及证监会与保监局于2024年7月26日发出的联合新闻稿。

　　3．2025年9月2日，保监局公布，其已就有关泰禾人寿于2019年7月至2020年4月期间在未获得保监局事先同意下与Tahoe Group Global （Co．） Limited进行的关联交易，对泰禾人寿发出公开谴责，并施加由其股东基金所承担的1，000万元罚款。请参阅保监局于2025年9月2日发出的新闻稿。

　　4．资产管理公司应参阅：

　　（a） 证监会于2019年11月21日发出的《致持牌法团的通函-可疑的私人基金及委托帐户安排或交易》，当中提供有关识别及处理可疑私人基金安排或交易的指引；及

　　（b） 证监会于2024年10月9日发出的《致从事资产管理业务的持牌法团的通函》，当中概述就管理私人基金及委托账户方面发现的缺失及操守不达目标情况。

　　5．有关的监管规定，请参阅《纪律行动声明》。