招商证券深陷DeepSeek母公司利益输送漩涡

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　　来源：阿尔法工场DeepFund

　　导语：涉及金额上亿元。

　　去年11月，市场盛传“某头部量化机构的员工因涉及头部券商的返佣问题被调查”一事，有了最新进展。

　　根据财新报道，涉事机构分别为量化私募幻方量化及招商证券，相关涉案人员已移交司法。

　　提起幻方量化，虽不为大众所熟知，却是量化私募领域的头部公司。今年年初，其旗下大模型公司DeepSeek凭借低成本开发AI模型一举成名，让幻方量化从金融圈成功跨界，进入公众视野。

　　此次涉案的为幻方量化市场总监李橙。

　　李橙在公司内部的部分业务层面话语权较大，例如在选择券商营业部进行交易方面，拥有一定自由度，这也为后续事件埋下了伏笔。

　　而在此次事件中，作为另一方涉事主体的招商证券，则有多名人员牵涉其中，招商证券财富管理及机构业务总部机构业务部总经理高翔便是其中的一位。

　　5月30日，官方通报高翔涉嫌严重违纪违法，接受招商局集团纪委纪律审查和广东省中山市监委监察调查。

　　据财新报道，高翔被查，源于其下属孟鹏飞。

　　孟鹏飞在2018年至2023年担任招商证券深南东路营业部总经理期间，利用职务之便实施了一系列违规利益输送行为，包括安排自家亲戚担任幻方量化的专属经纪人，通过借用亲戚银行卡收取绩效奖金；向幻方量化市场总监李橙输送利益；向招商证券总部私人客户部总经理刘欢支付“答谢费”等：

　　涉及金额上亿元。

　　事实上，早在2002年5月，证监会、国家发改委、国税总局发布的《关于调整证券交易佣金收取标准的通知》便明确规定，证券公司不得采用现金返佣、赠送实物或礼券、提供非证券业务性质的服务等不正当竞争方式吸引投资者进行证券交易，严禁将机构投资者缴纳的证券交易佣金直接或间接返还给个人。

　　2012年发布的《中国证券投资基金业协会会员反商业贿赂公约》也强调，证券投资基金管理公司会员不得在基金销售过程中，为促使基金销售机构扩大基金销售规模，向基金销售机构许诺不正当利益或账外暗中支付好处费。

　　但在实际操作中，返佣形式愈发隐蔽多样，成为监管的一大难题。

　　此次幻方量化与招商证券相关人员的涉案，无疑给整个金融行业敲响了警钟，也让量化私募与券商之间长期存在的灰色利益链暴露在公众视野之下，后续监管部门如何进一步加强监管、规范市场秩序，成为市场各方关注的焦点。