“创新+国际化”驱动 恒瑞医药上半年营收、净利创新高

　　◎记者 何昕怡

　　8月20日，恒瑞医药发布2025年半年报。公司上半年实现营业收入157.61亿元，同比增长15.88%；实现归母净利润44.50亿元，同比增长29.67%，营收、净利均创同期新高。

　　同日，恒瑞医药公告将回购10亿元至20亿元的股份，用于实行新的员工持股计划，2025年激励规模不超过1400万股。

　　创新药硕果累累

　　上半年，恒瑞医药迈入创新药丰收期，创新药收入是公司上半年业绩增长的核心驱动力。报告期内，公司创新药销售及许可收入为95.61亿元，占营收比重达60.66%，其中创新药销售收入为75.70亿元。

　　其中，瑞维鲁胺、达尔西利、恒格列净等医保内创新药收入继续保持快速增长；艾瑞昔布、瑞马唑仑、吡咯替尼及氟唑帕利等上市较早的创新药新适应症的持续获批，也为公司销售收入不断贡献业绩增量。

　　恒瑞医药创新转型升级步伐的加快，得益于其高强度的研发投入支撑。上半年，公司研发投入达到38.71亿元。截至6月30日，公司累计研发投入超480亿元。

　　管线推进方面，报告期内，公司注射用瑞卡西单抗、硫酸艾玛昔替尼片、注射用瑞康曲妥珠单抗等6款1类创新药获批上市；公司共有5项上市申请获国家药监局受理，10项临床推进至Ⅲ期，22项临床推进至Ⅱ期，15项创新产品首次推进至临床Ⅰ期。

　　国际化全面提速

　　上半年，恒瑞医药坚持自主研发与开放合作并重，创新药对外许可作为常态化业务，推动出海成为公司业绩增长的第二引擎。报告期内，公司收到默沙东2亿美元及IDEAYA 7500万美元的对外许可首付款，并确认为收入，进一步推动经营业绩指标增长。

　　今年3月，恒瑞医药将脂蛋白（a）[Lp（a）]的口服小分子药物HRS-5346的全球独家权益授权给默沙东，获得2亿美元首付款、最高17.7亿美元里程碑付款、相应销售提成；4月，公司将口服GnRH受体拮抗剂SHR7280在中国的独家商业化权益及授权区域之外区域的优先谈判权授予德国默克，获得1500万欧元首付款，并有权收取产品获批后一定的里程碑付款及达两位数百分比的销售提成。

　　7月，恒瑞医药海外BD（业务拓展）再下一城。公司与GSK达成合作协议，将共同开发至多12款涵盖呼吸、自免和炎症、肿瘤治疗领域的创新药物。根据协议条款，GSK将向恒瑞医药支付5亿美元的首付款，潜在总金额约120亿美元的选择权行使费和里程碑付款，以及相应的分梯度的销售提成。

　　赴港上市成为恒瑞医药全球化战略的关键落子。5月23日，恒瑞医药在港交所主板挂牌上市，包含超额配售选择权在内的总募资额达114亿港元（约15亿美元），成为近五年来港股医药板块最大的IPO，并实现“A+H”双资本平台布局。